60万人干出来的融资融券开户
2026年9月22日，全国工商联甩出一张榜单，京东排第一，阿里排第二。
京东比阿里多赚了将近2900亿。
但你要是以为京东是靠“便宜”或者“补贴”赢的，那就想岔了。
京东赢的那条路，阿里走不了，或者说，压根不愿意走。
那是一条什么路？先看一个数字：60万。
不是60万单，是60万个人。
京东最重的“资产”
京东物流的一线员工，包括快递小哥、全职骑手、维修工程师，规模超过60万人。
京东集团总共90万员工，物流板块占了三分之二。
这个数字在互联网公司里，是一个“异类”。
阿里有多少员工？大约20万出头。拼多多不到2万。腾讯大约10万。
京东的员工数是阿里的三倍，是拼多多的三十倍。
这些员工不是外包的，是京东的正式员工。
签劳动合同，交五险一金，有正式工牌。
刘强东从2007年自建物流开始，就定下了这个规矩：快递员必须是京东自己的员工。
2025年，京东进入外卖行业，做的第一件事就是给全职骑手交五险一金。
这是外卖行业第一次有平台这么做。美团在京东宣布后7个小时，紧急跟进宣布给骑手交社保。
站在旁观者视角来看，60万正式员工意味着什么？
意味着每年光薪资和五险一金的支出，就接近1200亿。
这是一笔阿里不需要花的钱。阿里是做平台的，商家是商家的，骑手是外包的，员工是精简的。京东是做自营的，货是自己的，物流是自己的，人是自己的。
19年养出护城河
刘强东2007年决定自建物流的时候，行业里没人看好。
当时的共识是：电商做轻资产，物流外包给第三方，省钱省事。京东偏不。
刘强东说，如果快递员是外包的，服务就控制不了；服务控制不了，用户体验就好不了。
于是他开始招人，签正式合同，交五险一金，建仓库，买货车。一干就是19年。
这19年里，京东建了1600多个仓库，3200万平方米仓储网络。
京东的配送速度从“次日达”进化到“当日达”，再到2026年9月的“秒送”——手机新品开售，最快9分钟送到。
2026年9月，京东为苹果、华为新品上市提前部署了过万个前置仓
把货备到离消费者最近的地方。消费者下单，骑手从附近前置仓取货，分钟级送达。
这套体系，是60万人一单一单跑出来的。阿里做不了这个。阿里的基因是流量、是平台、是广告。它不需要60万快递员，它需要的是商家和用户。
让阿里花19年去建物流、养60万人，股东第一个不答应。
利润腰斩也不裁人
2026年第一季度，京东集团归母净利润51亿元，同比下滑超过53%。
利润腰斩的同时，刘强东在内部说了一句话：“被机器人取代的一线员工，一个都不开除。”
这不是一句空话。京东2025年全年新业务（以外卖为核心）亏损466亿元
集团自由现金流从437亿暴跌到65亿。在这么大的财务压力下，京东没有选择裁员。
同行的标准动作是：利润下滑就优化人员，砍掉不赚钱的业务，保住下一季度的数据。
京东选了相反的路。
京东的“重人力”模式，和“轻资产”模式相比，有一个根本区别：抗风险的方式不一样。
轻资产公司遇到经济波动，可以快速收缩——砍掉不赚钱的业务，裁掉多余的岗位，现金流马上就好看了。
京东不行。60万人签的是劳动合同，仓库建在那里搬不走，物流网络停一天就崩。
这种“重资产+重人力”的模式，在顺周期是护城河，在逆周期是负担。
京东2026年上半年的营收增速只有0.7%，零售收入甚至下降了1.7%
但经营利润反而涨了，零售经营利润率从4.7%升到5.0%。
钱从哪来的？从服务收入来的。上半年京东服务收入同比增长12.9%。
广告、物流服务这些高利润率的业务，在补贴战之外撑住了利润。
两条路，两种活法
阿里2026财年的数据其实也不差。
中国电商CMR（客户管理收入）增长8%，即时零售收入增长57%，88VIP会员突破6200万。
阿里的优势在“品牌”和“流量”。天猫是品牌商家的首选阵地，88VIP是高消费力用户的标签。
阿里的收入不靠卖货差价，靠的是商家投广告、买流量。
京东的优势在“履约”和“信任”。自营商品正品保障，自建物流配送快，售后服务好。
京东的收入靠的是卖货差价和服务收入。
两条路，两种活法。京东赢在营收规模，因为自营模式把商品销售额全部计入收入。阿里赢在利润率，因为平台模式不需要承担库存和物流成本。
说“阿里不愿意走京东的路”，更准确的说法是：阿里不需要走。
平台的生意已经足够赚钱，为什么要去干又重又累的活？
但京东的路，也不是谁想走就能走的。60万人签正式合同、交五险一金，19年建物流网络，这是用时间和钱堆出来的。后来者想复制，几乎没有可能。
慢路走了19年
京东的营收里，绝大部分是商品销售收入。你买一台冰箱，5000块钱，这5000块全部算京东的收入。
阿里的营收里，主要是广告和服务费。同一个冰箱，商家在天猫卖，阿里收的是佣金和广告费，可能只有几百块。
所以京东营收比阿里高，不代表京东比阿里“更赚钱”。
2026年上半年，京东集团净利润122亿，阿里同期的净利润远高于这个数字。
但京东营收登顶这件事，真正值得琢磨的不是“谁赢了谁”。
真正值得琢磨的是：在中国互联网行业，还有一家公司愿意用19年时间、60万正式员工、上千亿的薪资支出，去建一套“慢”的体系。
这套体系在财务上很重，在舆论上很“笨”，在速度上很慢。
但它让60万人有了正式工作、五险一金、职业培训、在职上大学的机会。
刘强东说过一句话：“如果公司是靠克扣员工的五险一金，牺牲他们60岁以后保命的钱，那是耻辱的钱。”
这句话对不对，每个人有自己的判断。但一个事实是：京东确实这么做了，而且做了19年。
民企500强第一名，放在京东身上，不只是一个营收数字。它是一条路走了19年之后融资融券开户，被市场给出的一个注脚。
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