
60万人干出来的融资融券开户
2026年9月22日,全国工商联甩出一张榜单,京东排第一,阿里排第二。
京东比阿里多赚了将近2900亿。

但你要是以为京东是靠“便宜”或者“补贴”赢的,那就想岔了。
京东赢的那条路,阿里走不了,或者说,压根不愿意走。

那是一条什么路?先看一个数字:60万。
不是60万单,是60万个人。

京东最重的“资产”
京东物流的一线员工,包括快递小哥、全职骑手、维修工程师,规模超过60万人。
京东集团总共90万员工,物流板块占了三分之二。

这个数字在互联网公司里,是一个“异类”。
阿里有多少员工?大约20万出头。拼多多不到2万。腾讯大约10万。

京东的员工数是阿里的三倍,是拼多多的三十倍。
这些员工不是外包的,是京东的正式员工。

签劳动合同,交五险一金,有正式工牌。
刘强东从2007年自建物流开始,就定下了这个规矩:快递员必须是京东自己的员工。

2025年,京东进入外卖行业,做的第一件事就是给全职骑手交五险一金。
这是外卖行业第一次有平台这么做。美团在京东宣布后7个小时,紧急跟进宣布给骑手交社保。

站在旁观者视角来看,60万正式员工意味着什么?
意味着每年光薪资和五险一金的支出,就接近1200亿。

这是一笔阿里不需要花的钱。阿里是做平台的,商家是商家的,骑手是外包的,员工是精简的。京东是做自营的,货是自己的,物流是自己的,人是自己的。

19年养出护城河
刘强东2007年决定自建物流的时候,行业里没人看好。
当时的共识是:电商做轻资产,物流外包给第三方,省钱省事。京东偏不。

刘强东说,如果快递员是外包的,服务就控制不了;服务控制不了,用户体验就好不了。
于是他开始招人,签正式合同,交五险一金,建仓库,买货车。一干就是19年。

这19年里,京东建了1600多个仓库,3200万平方米仓储网络。
京东的配送速度从“次日达”进化到“当日达”,再到2026年9月的“秒送”——手机新品开售,最快9分钟送到。

2026年9月,京东为苹果、华为新品上市提前部署了过万个前置仓
把货备到离消费者最近的地方。消费者下单,骑手从附近前置仓取货,分钟级送达。

这套体系,是60万人一单一单跑出来的。阿里做不了这个。阿里的基因是流量、是平台、是广告。它不需要60万快递员,它需要的是商家和用户。

让阿里花19年去建物流、养60万人,股东第一个不答应。
利润腰斩也不裁人
2026年第一季度,京东集团归母净利润51亿元,同比下滑超过53%。
利润腰斩的同时,刘强东在内部说了一句话:“被机器人取代的一线员工,一个都不开除。”

这不是一句空话。京东2025年全年新业务(以外卖为核心)亏损466亿元
集团自由现金流从437亿暴跌到65亿。在这么大的财务压力下,京东没有选择裁员。

同行的标准动作是:利润下滑就优化人员,砍掉不赚钱的业务,保住下一季度的数据。
京东选了相反的路。

京东的“重人力”模式,和“轻资产”模式相比,有一个根本区别:抗风险的方式不一样。
轻资产公司遇到经济波动,可以快速收缩——砍掉不赚钱的业务,裁掉多余的岗位,现金流马上就好看了。

京东不行。60万人签的是劳动合同,仓库建在那里搬不走,物流网络停一天就崩。
这种“重资产+重人力”的模式,在顺周期是护城河,在逆周期是负担。

京东2026年上半年的营收增速只有0.7%,零售收入甚至下降了1.7%
但经营利润反而涨了,零售经营利润率从4.7%升到5.0%。

钱从哪来的?从服务收入来的。上半年京东服务收入同比增长12.9%。
广告、物流服务这些高利润率的业务,在补贴战之外撑住了利润。

两条路,两种活法
阿里2026财年的数据其实也不差。
中国电商CMR(客户管理收入)增长8%,即时零售收入增长57%,88VIP会员突破6200万。

阿里的优势在“品牌”和“流量”。天猫是品牌商家的首选阵地,88VIP是高消费力用户的标签。
阿里的收入不靠卖货差价,靠的是商家投广告、买流量。

京东的优势在“履约”和“信任”。自营商品正品保障,自建物流配送快,售后服务好。
京东的收入靠的是卖货差价和服务收入。

两条路,两种活法。京东赢在营收规模,因为自营模式把商品销售额全部计入收入。阿里赢在利润率,因为平台模式不需要承担库存和物流成本。

说“阿里不愿意走京东的路”,更准确的说法是:阿里不需要走。
平台的生意已经足够赚钱,为什么要去干又重又累的活?

但京东的路,也不是谁想走就能走的。60万人签正式合同、交五险一金,19年建物流网络,这是用时间和钱堆出来的。后来者想复制,几乎没有可能。

慢路走了19年
京东的营收里,绝大部分是商品销售收入。你买一台冰箱,5000块钱,这5000块全部算京东的收入。

阿里的营收里,主要是广告和服务费。同一个冰箱,商家在天猫卖,阿里收的是佣金和广告费,可能只有几百块。

所以京东营收比阿里高,不代表京东比阿里“更赚钱”。
2026年上半年,京东集团净利润122亿,阿里同期的净利润远高于这个数字。

但京东营收登顶这件事,真正值得琢磨的不是“谁赢了谁”。
真正值得琢磨的是:在中国互联网行业,还有一家公司愿意用19年时间、60万正式员工、上千亿的薪资支出,去建一套“慢”的体系。

这套体系在财务上很重,在舆论上很“笨”,在速度上很慢。
但它让60万人有了正式工作、五险一金、职业培训、在职上大学的机会。

刘强东说过一句话:“如果公司是靠克扣员工的五险一金,牺牲他们60岁以后保命的钱,那是耻辱的钱。”
这句话对不对,每个人有自己的判断。但一个事实是:京东确实这么做了,而且做了19年。

民企500强第一名,放在京东身上,不只是一个营收数字。它是一条路走了19年之后融资融券开户,被市场给出的一个注脚。
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