炒股杠杆是什么意思?
24K99讯 黄金市场继续在4500美元关口附近挣扎。随着通胀担忧升温推动债券收益率升至关键水平，黄金短线承压，但分析师认为，贵金属市场情绪仍可能迅速转向看涨。
分析人士指出，当前环境对黄金并不友好。长期债券收益率上升，正在提高持有黄金等无息资产的机会成本。截至发稿，现货黄金报4533美元/盎司，日内上涨1.17%。
盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen在最新报告中表示，尽管黄金的长期基本面仍在全球市场中保持稳固，但投资者目前更关注短期不确定性。
当前市场仍受到中东局势混乱主导。伊朗战争持续导致霍尔木兹海峡关闭，全球供应链中断推高多种关键大宗商品价格，其中最受关注的是原油。冲突引发的能源危机已推动油价升至100美元/桶上方。
Hansen表示：“能源价格上涨会直接推升通胀，并进一步推高政府债券收益率，同时也会支撑美元。这一组合为黄金创造了艰难环境。收益率上升提高了持有无息资产的机会成本，而美元走强通常会削弱非美元投资者的需求。因此，黄金通常的避险反应变得不再那么直接。”
不过，随着10年期美债收益率升至2015年1月中旬以来最高水平，30年期美债收益率突破5%、达到二十年来最高水平，市场开始提出一个关键问题：债券收益率究竟上升到什么程度，才会成为拖累经济活动的另一股逆风？
Hansen表示，如果投资者开始失去对债券市场的信心，黄金可能作为避险资产表现良好。但他补充称，目前市场一次只能处理一个危机主题。
他说：“市场很难同时消化多个主题。眼下，油价上涨所带来的通胀和收益率压力占据主导地位；但如果收益率继续上升，最终可能反而对黄金有利，因为这会引发财政债务担忧。”
Hansen还表示：“若黄金要重新获得上行动能，市场需要看到油价推动的通胀担忧有所缓和，或者看到新的证据表明，增长风险正开始超过通胀担忧。”
尽管推动收益率上行的债市抛售目前仍较为有序，这也是金价受到抑制的重要原因，但分析师表示，在收益率已经处于关键水平的情况下，市场情绪可能很快发生变化。
InternationalMan.com创始人Doug Casey指出，10年期美债收益率每上升1个基点，美国政府平均借贷成本每年就会增加约39亿美元。他表示，自战争爆发以来，10年期收益率已经上升63个基点。
Casey称：“63个基点的上升绝非小事。这意味着每年新增近2500亿美元利息成本，将显著扩大2025年原本已经约1.8万亿美元的预算赤字。”
FOREX.com市场分析师Fawad Razaqzada周三表示，债券市场可能正在接近临界点。他补充称，债券收益率飙升可能引发股市更深层次回调。
Razaqzada表示：“当通胀变得更加持久时，贷款人会要求更高的长期收益率，以补偿购买力被侵蚀的风险。这意味着债券收益率可能进一步上升，这对风险资产不利，但对美元有利。”
他进一步指出，美国财政背景正在持续恶化。美国财政部发债规模快速上升，而投资者恰好在同一时间要求更高回报才愿意持有长期债务，这种组合对债券市场而言很难被平稳消化。
Razaqzada称：“这不仅会推高消费者的抵押贷款利率，也会大幅增加政府债务服务成本。政府要么需要以更高收益率发行更多债务来融资炒股杠杆是什么意思?，要么就必须削减经济其他领域的预算。”
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